比特币减半历史：哈希率是重要线索，最好的建议是坐下来享受旅程

比特币减半并不是什么新鲜事，但自 2016 年以来，比特币发生了很多变化。 过去的网络动态能否为 2020 年提供线索？

随着比特币出现上涨，许多人指出即将于 5 月 12 日到期的比特币减半是根本原因。 先例表明，比特币的价格通常会在减半后上涨，即使这需要几个月的时间。

这种减半从一开始就被编入了比特币的源代码，正如中本聪指出的那样2017年比特币减半时百倍币，比特币的发行量仅为 2100 万个。 每 210,000 个区块，奖励减半。 因此，在 2009 年的创世区，矿工获得了 50 BTC 的奖励。 2012 年这个数字下降到 25 个，2016 年下降到 12.5 个。 现在，矿工们的工资将再次减半。

第一次减半后，价格从 2012 年 11 月的 12 美元上涨到 2013 年 11 月的 1,100 美元的峰值。同样，11 个月后，第二次减半出现大幅上涨，从 2016 年 7 月的 650 美元左右上涨到 2017 年 5 月的 2,500 多美元。对此最直接的解释是，减半对供应产生了限制，从而推动了需求。

然而，最近一次减半发生在 2016 年，远早于最初的代币发行热潮、加密货币衍生品的发展以及冠状病毒开始扰乱全球经济之前。 因此，由于传言比特币的价格与网络的哈希率高度相关，之前的减半是否可以预示下一个预期价格？

01. 矿业利润下降的压力

在减半前后，哈希率是一个值得关注的指标。 更高的哈希率表明网络中的计算能力更强，换言之，矿工参与度更高。

上半年的哈希率往往会呈现出与价格相似的趋势。 例如，在 2016 年减半期间，哈希率在一年后出现了更大的增长，这表明更高的比特币价格吸引了更多的矿工。

但从上图可以看出，2016年减半后算力并没有明显下降。 事实上，尽管挖矿利润明显下降，但哈希率一直保持稳定。

挖矿奖励只是整体挖矿盈利能力的一个组成部分。 交易手续费是矿工的另一种创收方式，从交易手续费的后半部分来看，活动以来并没有太大的变化。 与价格和哈希率一样，自 2016 年最后一次挖矿活动以来的 11 个月内，交易费用也有所上涨。

OKEx 金融市场总监 Lennix Lai 告诉 Cointelegraph，矿工可能会因为减薪和仅从交易费中赚取收入而推迟：

“随着预期的整体回报率大幅下降，我认为该行业将首先质疑减半的基本假设——仅交易费用是否足以维持整个比特币网络。”

02. 比特币算力是关键指标吗？

现在有了更直接的先例，比特币现金 (BCH) 和比特币 SV (BSV) 最近都经历了减半事件，随后两者的哈希率都下降了。 对此有一个解释，运营 RSK 网络的 IOVlabs 首席执行官 Diego Gutierrez Zaldivar 告诉 Cointelegraph：

“这些网络与比特币共享哈希算法，因此哈希算力不断在它们之间迁移。 当这两家小公司减少对挖矿的补贴时，矿工可能会转向比特币，寻找更有利可图的理由。当比特币减半时，这个替代网络将不存在，因此我们很可能会看到运营成本高于比特币价格的矿工BTC 将彻底下跌。”

这是否意味着比特币网络哈希率在减半后会下降，与之前的减半相反？ Zaldivar 并不这么认为，他解释说：“比特币在经济上的安全性是比特币现金的 50 倍，是比特币 SV 的两倍，因此即使哈希率大幅下降，比特币仍将是世界上最安全的去中心化网络世界。” Bitfiler 的首席运营官 Joel Edgerton 同意小型矿工面临风险：

“我预计矿工将面临艰难时期，因为实力较弱、资本较少的矿工将退出该行业。 他们的收入组合将更多地转向交易费用，这可能会产生有趣的影响，并为使用比特币的公司提供基于交易处理速度的竞争机会。 “

比特币减半不太可能效仿 BCH 和 BSV。 正如 Zaldivar 指出的那样，比特币网络首先要安全得多。 其次，许多专家认为，当前经济形势的空前性质使比特币目前处于稳定地位。

中央银行现在正在使用量化宽松政策向其经济注入法定货币，这最终将导致通货膨胀。 Edgerton 指出，许多人在最近的崩盘期间购买了比特币，因此当前减半的驱动因素可能有所不同：

“这次减半的主要区别在于，随着政府应对冠状病毒健康危机带来的经济影响，货币供应量也在大幅增加。” 由于比特币是在上次经济危机的余波中诞生的，因此比特币作为保值手段的优势得到了很好的发挥。 “

Blockstream 的首席战略官 Samson Mow 对此表示赞同，他告诉 Cointelegraph：“这种比特币减半现象是独一无二的，因为印制的货币数量是前所未有的。” 比特币的前景非常乐观。 “他接着说：

“我认为我们还没有看到经济的不确定性和冠状病毒对比特币的影响。 普通人才刚刚开始意识到比特币是他们唯一真正的避风港。”

除了冠状病毒之外，这里还有其他影响。 由于庞大的衍生品市场，比特币不同于许多其他加密货币。 Coinshare 首席战略官 Meltem Demirors 此前曾警告称，在不触及标的资产的情况下推测比特币价格的能力表明，此次减半将不同于其他资产。

03. 未知之旅

总的来说，几乎每个变量都发生了变化，甚至包括矿工和他们输出的哈希率，还有太多其他因素在影响这次减半2017年比特币减半时百倍币，因此无法与前两次事件进行公平比较。 自 2016 年以来，衍生品的存在，以及比特币市场和网络的巨大扩张，已经足够重要。

然而，冠状病毒危机的黑天鹅及其带来的所有经济不确定性对于包括比特币在内的所有资产来说都是前所未有的。 总的来说，大多数专家似乎都认为网络和生态系统的前景总体上是乐观的。 因此，对这些戒烟者最好的建议就是坐下来享受这段旅程。